Выступая на конференции SteelOrbis Spring 2026 и 94-й встрече IREPAS, проходящей в Амстердаме 26–28 апреля, Юань Вэньцзюн, президент Dao Fortune, обрисовал текущие тенденции на рынке стали в Китае, подчеркнув ослабление внутреннего спроса, структурные сдвиги в экономике и усиление давления на экспорт.
Спад в сфере строительства продолжает оказывать давление на спрос
Г-н Юань заявил, что видимый спрос на сталь в Китае снизился на 7,8 процента в 2025 году, главным образом из-за продолжающегося спада в строительном секторе. В то время как спрос на арматуру оставался под давлением, снизившись примерно на пять процентов в прошлом году, спрос на плоский прокат продемонстрировал большую устойчивость, при этом потребление горячекатаного рулона (HRC) продемонстрировало скромный рост примерно на один процент. Он отметил, что это расхождение отражает продолжающийся сдвиг в экономической структуре Китая, где производство продолжает опережать сектор недвижимости.
Он подчеркнул, что замедление темпов роста рынка недвижимости остается ключевым фактором, влияющим на спрос на сталь, указывая на сокращение количества новых проектов в строительстве и снижение уровня инвестиций. Инвестиции в инфраструктуру, традиционно являющиеся основной поддержкой потребления стали, также впервые стали отрицательными, поскольку средства все чаще направлялись на реструктуризацию долга и выкуп земли местными органами власти. По словам г-на Юаня, это указывает на то, что развитие инфраструктуры Китая в значительной степени достигло зрелости, в то время как государственная политика теперь все больше фокусируется на росте, основанном на высоких технологиях и производстве, а не на расширении, основанном на инвестициях.
Производство поддерживает спрос на плоский прокат на фоне структурных сдвигов
Несмотря на слабость в строительстве, производственный сектор Китая продолжает работать лучше, чем ожидалось, поддерживая спрос на плоский прокат. Г-н Юань отметил, что производство HRC выросло на 7,6 процента в 2025 году, что стало одним из самых высоких темпов роста за последнее десятилетие, поскольку сталелитейные компании переориентировали производство с длинномерного проката на плоский прокат. Однако он добавил, что этот сдвиг вряд ли полностью компенсирует снижение спроса, связанного со строительством.
Забегая вперед, он заявил, что внутреннее потребление стали, как ожидается, несколько снизится в 2026 году, при этом прогнозируется, что общий спрос снизится примерно на 0,1 процента. Прогнозируется, что спрос на строительство еще больше снизится примерно на 2,5 процента, в то время как спрос на производство может продолжать расти, хотя и с возрастающей неопределенностью. Он добавил, что, хотя есть некоторые ранние признаки стабилизации на рынке недвижимости, такие как снижение жилищных запасов и более стабильные цены, ожидается, что эти улучшения не приведут к значительному увеличению спроса на сталь в ближайшем будущем.
Экспорт под давлением на фоне растущего протекционизма
Обращаясь к внешним рынкам, президент Dao Fortune отметил, что китайский экспорт стали, вероятно, столкнется с растущими проблемами на фоне растущего торгового протекционизма. Он заявил, что в 2026 году ожидается усиление антидемпинговых мер, особенно на таких ключевых рынках, как Вьетнам, Южная Корея и Бразилия, что может сократить объемы экспорта на 12–15 млн тонн. Хотя экспорт полуфабрикатов может увеличиться до 20 миллионов тонн, то есть на 5–7 миллионов тонн из-за перебоев в поставках, связанных с геополитической напряженностью, общий объем экспорта, как ожидается, по-прежнему снизится примерно на 10 миллионов тонн.
Он также подчеркнул влияние ужесточения торговой политики в Европе, отметив, что пересмотренная система квот ЕС и более высокие внеквотные тарифы, вероятно, ограничат китайский экспорт в регион, несмотря на 35-процентное увеличение поставок в ЕС в 2025 году, вызванное слабым внутренним спросом и конкурентоспособными издержками производства.
Перспективы сырья и энергетики будут определять мировые цены
Комментируя сырьевые товары, г-н Юань заявил, что рынки железной руды и коксующегося угля остаются очень чувствительными к геополитическим событиям. Хотя ожидается, что поставки железной руды останутся достаточными в долгосрочной перспективе, цены остаются относительно высокими из-за перебоев в поставках и продолжающихся переговоров между крупными производителями и китайскими покупателями. Напротив, цены на коксующийся уголь продемонстрировали большую волатильность: за краткосрочным давлением последовали ожидания повышения цен позднее в этом году, что во многом зависит от траектории глобальных конфликтов и энергетических рынков.
Юань также подчеркнул, что относительно низкая зависимость Китая от сырой нефти обеспечивает ценовое преимущество в периоды геополитической напряженности, поскольку на уголь по-прежнему приходится более половины энергопотребления страны. В то же время растущая доля возобновляемых источников энергии, таких как солнечная и ветровая энергия, может еще больше усилить это преимущество, если цены на нефть останутся высокими.
Оценивая глобальные перспективы, он заявил, что траектория цен на энергоносители будет ключевым фактором, определяющим рынки стали. Согласно его сценариям, если цены на сырую нефть Brent останутся на уровне около $100/т в течение двух месяцев, мировые цены на сталь могут вырасти на $30–35/т, а рост до $120/т может подтолкнуть цены вверх на $40–45/т, хотя и с некоторым снижением спроса. В более экстремальном сценарии, когда цены на нефть достигнут $130/т и останутся повышенными в течение длительного периода, может последовать глобальная рецессия.
В целом г-н Юань пришел к выводу, что, хотя не существует сильной движущей силы для устойчивого роста цен на сталь, международные цены, вероятно, будут продолжать поддерживаться высокими затратами на энергоносители и потенциальным повышением курса китайского юаня, который может укрепиться на 5–10 процентов в предстоящий период.