По прогнозам BigMint, производство железной руды в Индии вырастет до 340–345 миллионов тонн в 27 финансовом году с примерно 316 миллионов тонн в 26 финансовом году, что указывает на рост на 8 процентов в годовом исчислении, согласно данным BigMint. Однако ожидается, что расширение предложения превысит растущий спрос со стороны сталелитейного сектора, и дополнительные объемы вряд ли будут полностью поглощены внутри страны.
Рост производства по-прежнему обусловлен увеличением мощности рудников и увеличением мощностей, в то время как рост производства стали остается умеренным. В результате дополнительное предложение, вероятно, перейдет в запасы или потребует перенаправления на экспортные рынки, что указывает на переход от расширения, обусловленного спросом, к росту, основанному на мощностях, и создает раннее давление на баланс внутреннего рынка.
Крупнейшие добывающие штаты
Ожидается, что Одиша останется основным драйвером роста производства, при этом объем производства, по прогнозам, увеличится примерно до 178 миллионов тонн в 27 финансовом году со 162 миллионов тонн в 26 финансовом году. Это означает, что большая часть дополнительных объемов будет по-прежнему поступать из одного штата, что еще больше увеличит его вклад в общее производство железной руды в Индии.
Производство в Чхаттисгархе, вероятно, увеличится примерно до 56 миллионов тонн, тогда как в Карнатаке рост может быть ограничен примерно до 50 миллионов тонн. Ожидается, что добыча в Джаркханде останется практически неизменной и составит около 22 миллионов тонн. Ожидается, что доля Махараштры составит около 26 миллионов тонн, в то время как Гоа остается незначительной — около 2 миллионов тонн.
Эта концентрация увеличивает структурную зависимость от Одиши не только в плане производства, но также в плане эвакуации и логистики. По мере увеличения поставок в одном регионе любые сбои в транспортировке или изменения в политике на уровне штата могут оказать непропорциональное влияние на общую доступность поставок.
Расширение предложения по-прежнему зависит от мощностей
Рост производства обусловлен более высоким уровнем использования и наращиванием объемов производства как на коммерческих, так и на собственных рудниках, особенно в Одише. Увеличение объемов лидируют игроки частного сектора: ожидается, что Рунгта увеличит добычу на своем руднике Саниндпур, а также начнет добычу на блоках Пурейбахал и Чандипоши. JSPL также, вероятно, увидит рост производства по мере возобновления работы на своем руднике Роида, в то время как Lloyds, как ожидается, перейдет к полной загрузке мощностей на уровне 26 миллионов тонн в год.
JSW, вероятно, увеличит объемы добычи на своих предприятиях в Гоа и на руднике Вьясанакере в Карнатаке, что еще больше будет способствовать росту поставок. В то же время государственные производители продолжают обеспечивать базовые поставки, при этом ожидается, что увеличение добычи OMC будет обусловлено ростом добычи на рудниках Джиллинг и Гуали.
Однако это расширение не сопровождается эквивалентным ростом спроса. Ожидается, что производство стали будет расти умеренными темпами, поддерживая базовый уровень потребления, но не успев компенсировать рост производства железной руды. В результате дополнительные объемы поступают в систему, в которой спрос не увеличивается пропорционально, что увеличивает зависимость либо от наращивания запасов, либо от корректировки цен для очистки рынка.
Системные ограничения
Несмотря на рост производства, системные показатели показывают, что рост объемов не приводит к более сильным рыночным результатам. Рост роялти и законодательных сборов увеличивает базу затрат производителей, ограничивая рост прибыли даже при увеличении объемов. В то же время повышенная дебиторская задолженность производителей стали указывает на более слабую конверсию денежных средств, что позволяет предположить, что спрос не приводит к своевременным платежам по всей цепочке создания стоимости.
Эта комбинация подразумевает, что производители не только сталкиваются с давлением при реализации, но также эффективно предоставляют кредиты перерабатывающим игрокам, увеличивая интенсивность оборотного капитала во всей системе. Поскольку рост предложения превышает расширение спроса, реализация, вероятно, останется ограниченной, особенно если уровень запасов начнет расти.
Перспективы экспорта
Экспорт может обеспечить выход для излишков производства, если внутренний спрос остается недостаточным. Экспорт мелочи и окатышей из Индии исторически поддерживал баланс рынка, особенно за счет поставок в Китай.
Однако освоение экспорта зависит от условий глобального спроса и ценовой конкурентоспособности. Если международные цены не будут поддерживать индийские грузы, избыточные объемы, вероятно, останутся внутри внутренней системы, что усилит понижательное давление на цены.
Прогноз
Мы ожидаем, что производство железной руды в Индии продолжит расширяться в 27 финансовом году, чему будет способствовать увеличение мощностей и наращивание добычи. Однако, поскольку рост предложения превышает спрос, система, вероятно, столкнется с растущим давлением. В то время как объемы растут, механизм корректировки, скорее всего, сместится в сторону наращивания запасов и ценового давления, а не расширения спроса. Это указывает на то, что сектор расширяется в масштабах, но с увеличением нагрузки на ценообразование, структуру затрат и денежные потоки.