Украинская горнодобывающая и сталелитейная группа «Метинвест» столкнется с растущим операционным и финансовым давлением в 2026 году на фоне блокады украинских портов, атак на ее сталелитейные мощности, роста затрат на логистику и электроэнергию, а также ограничений на экспорт стали в ЕС, по словам главного операционного директора компании Александра Мироненко.
Мироненко заявил, что производственные затраты Метинвеста выросли примерно на 30 процентов в годовом исчислении, в основном из-за роста затрат на логистику и электроэнергию. На этом фоне компания приостановила ряд инвестиционных проектов и рассматривает возможность значительного сокращения затрат и штата сотрудников, в первую очередь административного персонала и подрядчиков.
Горнодобывающие предприятия работают на пониженной мощности
В настоящее время Центральный и Северный горно-обогатительные комбинаты Метинвеста работают примерно на 50 процентов мощности, производя окатыши и высококачественный железорудный концентрат для рынка ЕС. Ее Южный ГОК простаивает из-за закрытия украинских портов, а Ингулецкий ГОК простаивает с 2024 года из-за высоких цен на электроэнергию.
По мнению Мироненко, цены на железорудный концентрат должны достичь минимум $135–150/т, чтобы перезапуск Ингулецкого комбината стал экономически целесообразным. Тем временем на Камецстали и Запорожстали проводятся работы по очистке и восстановлению после нападений в августе и сентябре. Мироненко заявил, что производственная цепочка на «Запорожстали» нарушена и полное восстановление поврежденных активов обойдется в десятки миллионов долларов. Метинвест объявил форс-мажорные обстоятельства по некоторым контрактам и ведет переговоры с контрагентами об их переносе или отмене.
Блокада портов усиливает давление на экспорт и импорт угля
По мнению Мироненко, блокада украинских портов представляет собой главную операционную задачу компании. До блокады Южный ГОК экспортировал до миллиона тонн железной руды в месяц, а Северный и Центральный комбинаты экспортировали через украинские порты в совокупности около 500 тысяч тонн в месяц.
Перебои в работе порта также повлияли на импорт угля Метинвестом. После закрытия активов в Покровске компании пришлось импортировать около 250 000 тонн угля в месяц. Хотя некоторые объемы перевозятся по железной дороге из Чехии и Польши, альтернативные маршруты через польские порты и Констанцу увеличили затраты на логистику угля на 50–60 процентов, оставив рентабельность близкой к нулю.
Поскольку морские маршруты недоступны, а другие направления экспорта становятся нерентабельными из-за более высоких затрат на логистику, Мироненко сказал, что ЕС в настоящее время является единственным жизнеспособным крупным экспортным рынком Метинвеста, хотя компания иногда отправляет чугун в США через Польшу, когда позволяют рыночные условия.
Квоты ЕС на сталь ограничивают экспортные возможности
В то же время торговые ограничения ЕС ограничивают экспортные возможности Метинвеста. По словам Мироненко, введенные в апреле квоты позволяют компании экспортировать около миллиона тонн продукции, что составляет примерно половину прошлогоднего объема. Ограничения распространяются на более дорогостоящую готовую продукцию, такую как рулоны, арматуру и катанку, в то время как полуфабрикаты, такие как заготовка, не подпадают под действие квот.
Компания добивается внесения изменений в квоты на сталь в ЕС, стремясь восстановить их до объемов импорта 2024 или 2025 года. Мироненко заявил, что ограничения уже подорвали бизнес-модель румынского завода «Метинвеста» в Яссах, который был приобретен за €10 млн и предназначался для переработки материала, поставляемого «Запорожсталью». Предприятие, на котором помимо такого же количества подрядчиков работают около 250 человек, потенциально может простаивать.
Требуется переходный период в рамках ЕС CBAM
Метинвест также ожидает, что Европейский механизм регулирования границ выбросов углерода (CBAM) создаст дополнительное финансовое бремя. Мироненко оценил потенциальное воздействие в 50–100 евро за тонну проката по сравнению с рыночной стоимостью около 600 долларов за тонну. Хотя расходы CBAM формально несут импортеры, он заявил, что клиенты могут требовать более низких закупочных цен или требовать от Метинвеста принятия на себя рисков, связанных с импортом.
Таким образом, Метинвест добивается переходного периода для украинских сталелитейщиков под управлением CBAM. Мироненко заявил, что компания хотела бы, чтобы затраты, связанные с CBAM, были отложены как минимум на два-три года после окончания войны, тогда как десятилетний переходный период был бы предпочтительнее, учитывая масштаб и продолжительность инвестиций, необходимых для декарбонизации производства стали. В текущих сложных условиях Метинвест приостановил дальнейшее расширение и приобретения в Европе. Мироненко заявил, что ближайшим приоритетом компании является снижение затрат, сохранение операционной деятельности и преодоление текущего кризиса.