Голландская банковская группа ING ожидает, что мировая экономика останется устойчивой в 2027 году, несмотря на геополитическую напряженность, повышенную стоимость заимствований и политическую неопределенность, одновременно прогнозируя снижение цен на нефть и природный газ, которые могут ослабить ценовое давление на энергоемкие отрасли.
Согласно прогнозу глобальной экономики ING на 2027 год, ожидается, что мировая торговля товарами вырастет примерно на три процента в годовом исчислении, чему будут способствовать инвестиции в искусственный интеллект (ИИ), развитие энергетической инфраструктуры и продолжающиеся корпоративные расходы на технологии. Однако геополитическая конкуренция, торговый протекционизм и возможность резкой коррекции инвестиций, связанных с ИИ, остаются значительными рисками для перспектив мировой экономики, предупредил банк.
Цены на нефть и природный газ, как ожидается, снизятся в 2027 году
Цены на нефть марки Brent, согласно прогнозам, составят в среднем 77 долларов за баррель в 2027 году по сравнению с 90 долларами за баррель в 2026 году по мере восстановления добычи в Персидском заливе. Персидский залив и растущий избыток предложения оказывают понижательное давление на цены. Прогноз предполагает, что напряженность в отношениях между США и Ираном будет периодически сохраняться, не вызывая длительных перебоев с мировыми поставками нефти.
Европейские цены на природный газ, согласно прогнозам, снизятся в среднем с 60 евро/МВтч в 2026 году до 48 евро/МВтч в 2027 году. Цены на природный газ TTF в Голландии могут упасть ниже 40 евро/МВтч к концу 2027 года, если поставки СПГ из Персидского залива нормализуются, появятся дополнительные производственные мощности в США и Катаре, а спрос останется низким, согласно прогнозам в ИНГ. Повышенные цены на природный газ уже ослабили промышленный спрос и побудили некоторых потребителей перейти с газа на уголь, отметили в банке.
Рост ВВП еврозоны умеренно улучшится, Германия поддерживается бюджетными стимулами
Ожидается, что рост ВВП еврозоны ускорится с одного процента в 2026 году до 1,2 процента в 2027 году, чему будут способствовать более низкие цены на энергоносители, инвестиции в технологии и увеличение государственные расходы. Однако ожидается, что слабое потребление домохозяйств, повышенные затраты на финансирование и вялая активность жилищного строительства будут ограничивать восстановление. Инфляция в еврозоне, по прогнозам, снизится с 3,2 процента в 2026 году до 2,5 процента в 2027 году. Ожидается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) еще раз повысит процентные ставки в декабре 2026 года, а затем сохранит их на практически неизменном уровне в течение большей части 2027 года с возможным снижением к концу года.
Согласно прогнозам, в 2027 году экономика Германии вырастет на 1,1 процента за счет государственных расходов на оборону и инфраструктуру. Тем не менее, сила восстановления страны будет зависеть от структурных реформ, сокращения бюрократии и налогов, а также разработки долгосрочной стратегии по обеспечению доступных поставок энергии, подчеркнули в ING. Ожидается, что Франция и Италия зафиксируют рост ВВП на уровне 0,5 процента и 0,6 процента соответственно. В отчете также указывается возможность дальнейших задержек в реализации европейской климатической политики, включая вторую систему торговли выбросами ЕС (ETS2), в качестве сценария риска. По данным ING, отсрочка ETS2 может временно ослабить ценовое давление на промышленность и снизить инфляцию в 2028 году.
Экономический рост в США останется стабильным, в то время как рост Китая замедляется
Рост ВВП США прогнозируется на уровне 2,3 процента в 2027 году, что немного ниже 2,4 процента, ожидаемых в 2026 году. Ожидается, что потребители с более высокими доходами будут поддерживать экономическую активность. Тем не менее, производительность производства остается неравномерной: передовое производство и инвестиции, связанные с искусственным интеллектом, превосходят трудоемкие отрасли, отметили в банке. Согласно прогнозам, инфляция в США снизится с 3,5 процента в 2026 году до 2,4 процента в 2027 году, в то время как базовая процентная ставка Федеральной резервной системы, как ожидается, к концу 2027 года составит четыре процента.
Прогнозируется, что рост ВВП Китая снизится с 4,6 процента в 2026 году до 4,5 процента в 2027 году. Экономические показатели страны будут по-прежнему поддерживаться экспортом и инвестициями в технологии, в то время как слабое внутреннее потребление, трудности в секторе недвижимости и растущий торговый протекционизм, как ожидается, будут сдерживать рост. По данным ING, ее политические приоритеты в рамках 15-й пятилетки будут включать модернизацию промышленности, технологическую самостоятельность, усиление внутреннего спроса и зеленое развитие. Ожидается, что меры, направленные на снижение деструктивной ценовой конкуренции и поощрение промышленной консолидации, также будут способствовать ослаблению дефляционного давления.
Ожидается, что Индия и Турция сохранят относительно высокие темпы роста
Рост ВВП Индии прогнозируется на уровне 6,7 процента в 2027 году по сравнению с 7,6 процента в 2026 году, чему способствуют структурные реформы, инвестиции в инфраструктуру и устойчивые услуги. Экспорт. Ожидается, что развивающиеся азиатские экономики продолжат показывать относительно высокие результаты, хотя рост на некоторых развитых азиатских рынках может замедлиться по мере замедления инвестиций, связанных с ИИ.
Прогнозируется, что рост ВВП Турции ускорится с 2,8 процента в 2026 году до 4,5 процента в 2027 году. Ожидается, что экономический рост страны будет усиливаться в течение всего года, а годовой рост ВВП достигнет 5,8 процента в четвертом квартале. Между тем, средняя инфляция в Турции, по прогнозам, снизится с 30,9 процента в 2026 году до 26,0 процента в 2027 году и 22,4 процента в 2028 году.
Напряженность в торговле и перебои на энергетическом рынке остаются основными рисками
Ожидается, что в 2027 году мировая торговля товарами вырастет примерно на три процента, а инвестиции в инфраструктуру, связанную с ИИ, поддержат торговые потоки, особенно в Азии. Избирательное экономическое размежевание между США и Китаем может принести пользу третьим странам, привлекая перенаправленное производство и инвестиции, отметили в банке. Однако стратегическая конкуренция все больше смещается от тарифов к контролю над технологиями, промышленными производственными мощностями и активами, принадлежащими иностранцам, предупредила ING. Потенциальная эскалация торговой напряженности между ЕС и Китаем, включая тарифы до 50 процентов на транспортные средства, химикаты, оборудование и электронику, определяется как серьезный риск снижения, а не как базовый сценарий ожидания банка.
В отчете также подчеркивается возможность возобновления инфляции, вызванной энергетикой, экстремальных погодных явлений, сбоев в работе инфраструктуры и дальнейшей волатильности рынка облигаций. При неблагоприятном сценарии инфляции цены на нефть марки Brent могут превысить 130 долларов за баррель, что потенциально вынудит центральные банки принять более ограничительную денежно-кредитную политику. И наоборот, геополитическая деэскалация в Украине и на Ближнем Востоке может привести к более резкому снижению цен на нефть и природный газ в Европе, что позволит инфляции падать быстрее и создаст возможности для более раннего снижения процентных ставок.