Негативный прогноз Moodys для металлургического производства

Перспективы Moodys для сталелитейной промышленности Азиатско-Тихоокеанского региона остаются негативными. Этот прогноз отражает ожидания Moodys в отношении основных условий ведения бизнеса в отрасли в течение следующих 12 месяцев. В нем говорится: «Падение спроса усугубит снижение прибыльности. Совокупная рентабельность EBTTDA на тонну девяти рейтинговых производителей стали в Азиатско-Тихоокеанском регионе снизится еще на 15% за 12 месяцев до марта 2021 года после падения на 30% годом ранее. Ухудшение экономических условий, шок спроса, вызванный коронавирусом, и неспособность производителей переносить повышенные издержки на клиентов серьезно скажутся на прибыльности. Абсолютная EBITDA снизится примерно на 20%, круче, чем сокращение EBlTDA / тонна, так как объемы продаж упадут. Затраты на производство останутся высокими, сохраняя распространение продукта узким. Цены на железную руду, основной сталеплавильный материал, будет оставаться высоким в течение следующих 12 месяцев. Цены на металлургический уголь, другое ключевое сырье, падают на фоне слабого спроса на сталь. Тем не менее, спреды по продуктам останутся узкими, а рентабельность – низкой из-за цен продажи мягкой стали и повышения цен на железную руду».

Экономический рост Китая замедляется после нескольких лет устойчивого роста. Реальный ВВП вырастет только примерно на 1% в 2020 году, и в результате потребление стали в стране, вероятно, сократится на низкий процент, выраженный одной цифрой, в течение марта 2021 года LTM. Рост в строительстве инфраструктуры, на который приходится наибольшая часть общего объема стали в стране потребление, в основном, компенсирует слабый спрос со стороны обрабатывающей промышленности, включая автомобильный, имущественный и судостроительный секторы. Мы ожидаем, что темпы инвестиций в инфраструктуру возрастут в 2020-21 годах, что будет поддержано расходами центрального правительства на стимулирование экономического роста. С конца 2018 года правительство Китая разработало политику, поддерживающую более быстрый рост основных инвестиций в инфраструктуру, включая строительство железных дорог и платных дорог. Между тем, спрос со стороны сектора недвижимости, другая металлоемкая отрасль будет слабее в 2020 году, чем в 2019 году. Более слабый спрос учитывает сбои продаж в начале года, более низкие темпы экономического роста, более слабый спрос в некоторых городах более низкого уровня и наши ожидания того, что правительство не будет использовать сектор недвижимости для стимулирования экономического роста. Moodys ожидает, что национальные продажи в 2020 году будут умеренно слабее, чем в 2019 году. Слабые продажи автомобилей в Китае снизят спрос на стальную продукцию, такую ​​как автомобильные листы. Продажи автомобилей в Китае сократятся на 10% в 2020 году на фоне признаков того, что спрос начинает возвращаться к нормальному уровню после резкого снижения в первом квартале. более низкий спрос в некоторых городах более низкого уровня и наши ожидания того, что правительство не будет использовать сектор недвижимости для стимулирования экономического роста. Moodys ожидает, что национальные продажи в 2020 году будут умеренно слабее, чем в 2019 году. Слабые продажи автомобилей в Китае снизят спрос на стальную продукцию, такую ​​как автомобильные листы. Продажи автомобилей в Китае сократятся на 10% в 2020 году на фоне признаков того, что спрос начинает возвращаться к нормальному уровню после резкого снижения в первом квартале. более низкий спрос в некоторых городах более низкого уровня и наши ожидания того, что правительство не будет использовать сектор недвижимости для стимулирования экономического роста. Moodys ожидает, что национальные продажи в 2020 году будут умеренно слабее, чем в 2019 году. Слабые продажи автомобилей в Китае снизят спрос на стальную продукцию, такую ​​как автомобильные листы. Продажи автомобилей в Китае сократятся на 10% в 2020 году на фоне признаков того, что спрос начинает возвращаться к нормальному уровню после резкого снижения в первом квартале.

Отрицательный экономический рост Индии в останется существенно ниже, чем в прошлом, а реальный ВВП сократится на 3,0% в 2020 году. Мы предполагаем, что экономическая активность начнет постепенно расти с июля. Однако, учитывая вероятность возникновения второй или третьей волны вирусных инфекций или более высоких экономических затрат, чем учитывается в настоящее время, риск ухудшения этих прогнозов является значительным. По оценкам Moodys, более низкие темпы роста ВВП приведут к снижению потребления стали как минимум на 10% для рейтинговых производителей стали за 12 месяцев до марта 2021 года. Индия останется вторым по величине производителем стали в мире после Китая после того, как обогнала Японию в 2018 году. увеличение производственных мощностей отойдет на второй план из-за низкого потребления стали, что негативно скажется на генерировании свободного денежного потока в текущем году.
Позиция китайского правительства по сокращению мощностей остается твердой. Он призвал центральные государственные предприятия завершить сокращение мощностей, намеченное в 13-й пятилетке, к концу 2020 года. Реформа в сфере предложения в Китае, начатая в 2016–2017 годах, существенно улучшила динамику спроса и предложения в стране, оказав поддержку стали цены на относительно высоких уровнях по сравнению с 2015 и 2016 годами. Правительство сократило объемы производства стали на 150 миллионов тонн в течение 2016-18 годов, опередив первоначальный график. На конец 2015 года на сокращенную мощность приходилось около 20% общей мощности по производству стали, составляющей около 1,13 млрд. Тонн. В то же время правительство заставило закрывать сталелитейные заводы, которые использовали нелегальные индукционные печи, что привело к удалению мощности около 230 млн. тонн.

Индийские сталелитейные компании Tata Steel и JSW Steel будут нести основную ответственность за прогнозируемое 10% -ное снижение потребления стали в стране, первое снижение после мирового финансового кризиса. Несмотря на это, их конкурентоспособная себестоимость производства, использование отечественной железной руды, которая дешевле импортной руды, и сильная репутация их бренда в Индии помогут им минимизировать сокращение объемов и генерировать доходность выше среднего. С уменьшением потребления стали в Индии производители стали будут стремиться перенаправить свои излишки на относительно открытые экспортные направления, такие как Юго-Восточная Азия, Ближний Восток, части Южной Европы и Китай. Тем не менее, экспортные реализации будут ниже, чем реализации от внутренних продажах, при этом последние выигрывают от паритета импортных цен и антидемпинговых пошлин.»

Moody’s: перспективы металлургической промышленности

ОбластьпрогнозОтрицательный сКраткое обоснование
Европаотрицательный22 мая 2019Прогноз меняется на негативный из-за замедления спроса со стороны конечных пользователей, более слабых спредов по стали
Азиатско-Тихоокеанский регионотрицательный28 августа. 2019Снижение рентабельности на фоне роста затрат на производство приводит к изменению прогноза на негатив
НАСотрицательный03 октября 2019Прогноз изменился на негативный из-за ослабления основных отраслевых показателей, спроса на рынке и низкой цены
Бразилияотрицательный02 апреля 2020Прогноз становится негативным, так как коронавирус ослабляет внутренний спрос, доверие
Россияотрицательный06 апреля 2020Прогноз становится негативным, так как коронавирус и низкий спрос на нефть снижают спрос на сталь

Leave a Reply

Your email address will not be published.

You may use these <abbr title="HyperText Markup Language">HTML</abbr> tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

*