Выступая на саммите Alacero 2025, Джон Лихтенштейн, управляющий партнер World Steel Dynamics, проанализировал, как экспорт стали из Китая все больше переходит от прямых поставок к косвенному экспорту, встроенному в промышленные товары.
По словам Лихтенштейна, косвенный экспорт стали ежегодно превышает прямой экспорт с 2017 года. Этот переход последовал за резким всплеском прямого китайского экспорта стали в 2014-2015 годах, что вызвало глобальное беспокойство по поводу избыточных мощностей и субсидирования и стало приоритетным вопросом на повестке дня G7 в Токио. Последующее политическое давление привело к снижению прямого экспорта и быстрому расширению косвенных потоков.
Автомобилестроение становится ключевым сектором
С отраслевой точки зрения автомобильная продукция выделяется как наиболее быстро растущее направление для косвенного экспорта стали в Китае. доля автомобильной промышленности в косвенном экспорте стали в Китае увеличилась с девяти процентов до 19 процентов, в то время как «все остальные» категории, как правило, более дешевые сталелитейные изделия, упали с 59 процентов до 37 процентов.
Этот сдвиг подтверждает, что Китай продвигается вверх по цепочке создания стоимости в своем косвенном экспорте стали. Хотя официальные данные за 2025 год еще не доступны, Лихтенштейн отметил, что доля автомобильной промышленности, вероятно, уже превысила 20 процентов и, возможно, приближается к 25 процентам.
Экспорт механического оборудования также расширился. Wh хотя эти более ценные продукты могут вытеснить отечественных производителей оборудования и ослабить местное потребление стали, они также могут служить производственными капитальными активами, поддерживающими промышленный рост, в зависимости от их применения.
Латинская Америка становится самым быстрорастущим направлением
На региональном уровне доля Латинской Америки в косвенном экспорте стали в Китай выросла с четырех до девяти процентов к 2023 году, что делает ее самым быстрорастущим направлением за пределами России. Всплеск экспорта в Россию отражает исключительные условия военного времени после того, как Россия после вторжения перешла к военной экономике.
Напротив, совокупная доля США и ЕС снизилась почти с 50% до примерно 25-30%.
Прямые и косвенные потоки в Латинскую Америку
Несмотря на рост косвенного экспорта, прямой экспорт стали из Китая в Латинскую Америку по-прежнему превышает косвенный экспорт, хотя оба резко выросли после пандемии. До В 2020 году оба потока были относительно стабильными, а постпандемический период ознаменовал решающее ускорение.
К 2023 году на Китай приходилось почти 50 процентов косвенного импорта стали в Латинской Америке, по сравнению с 16 процентами. Без учета Мексики доля Китая продолжает расти — с 20% до почти 65%. Более низкая доля Мексики отражает ее тесную интеграцию цепочки поставок с США, хотя она остается крупнейшим пунктом назначения для китайского косвенного экспорта.
Доля автомобильной промышленности в Латинской Америке выше, чем в мире
По сравнению с 2010 годом и 2023 годом, косвенный экспорт стали из Китая в Латинскую Америку демонстрирует неизменно более высокую долю автомобильной промышленности, чем экспорт в остальной мир. В 2023 году автомобильная продукция составляла около 19 процентов во всем мире, но примерно 25 процентов в Латинской Америке. Importan к автомобильной категории относятся не только готовые транспортные средства, но и детали и компоненты, многие из которых являются плоскими сталелитейными.
Добавленная стоимость в обрабатывающей промышленности остается неизменной
Чтобы оценить более широкое влияние, Лихтенштейн сосредоточился на добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности (MVA), которая измеряет экономическую стоимость, созданную в результате промышленной переработки. На постоянной основе в долларах 2015 года MVA Латинской Америки практически не демонстрировала роста в течение анализируемого периода.
В то же время косвенный экспорт Китая в регион резко увеличился. Хотя корреляция не доказывает причинно-следственной связи, Лихтенштейн заявил, что китайский косвенный экспорт стали явно является основным фактором, способствующим стагнации регионального производства.
Китайские ПИИ не поддерживают спрос на сталь
Китайские исходящие прямые иностранные инвестиции в Латинскую Америку все чаще нацелены на автомобильный сектор. Howe вер, исследование 12 крупнейших китайских инвестиций в автомобильную промышленность Мексики в 2024 году показало, что большинство проектов сосредоточено на алюминиевых отливках и электронике, а не на сталелитейной деятельности. Это говорит о том, что, хотя производство локализуется, оно не поддерживает внутренний спрос на сталь, усиливая давление со стороны косвенного импорта.
Лихтенштейн пришел к выводу, что угроза, создаваемая косвенным экспортом стали из Китая в Латинскую Америку, велика и растет, что делает постоянный мониторинг необходимым. подчеркнули, что сектор и ассортимент продукции имеют значение, в частности, принимает ли импорт форму компонентов, готовой продукции или производственных капитальных активов, поскольку эти различия определяют их долгосрочное влияние на внутреннее потребление стали и устойчивость производства.